صعود بورس در میانه ریسک‌های آشکار؛ توفان در پیش است؟

به گزارش پایگاه خبری پیام خلیج فارس،  بازار سرمایه ایران در هفته گذشته یکی از پرشتاب‌ترین صعودهای خود در ماه‌های اخیر را تجربه کرد. شاخص‌کل بورس تهران با جهشی حدود ۲۰۰ هزار واحدی و ثبت یک کندل صعودی قدرتمند، رشد ۸درصدی را به ثبت رساند؛ رشدی که از شنبه تا سه‌شنبه به کمک ورود پول هوشمند محقق شد و در ادامه با شناسایی سود از سوی معامله‌گران، به تعادل نسبی رسید.

با این حال، نکته مهم در جریان معاملاتی هفته گذشته، ظهور نشانه‌هایی از بازگشت تعادل به بازار و دست‌به‌دست شدن سهام میان بازیگران بود، که از احتمال تشکیل روندی پایدار در هفته‌های پیش‌رو حکایت دارد.

دلار، موتور پنهان رشد بورس

یکی از عوامل کلیدی رشد بازار در هفته گذشته، جهش نرخ دلار در بازار آزاد بود. پس از فعال شدن مکانیسم ماشه و بازگشت رسمی تحریم‌ها، قیمت ارز با سرعت بیشتری افزایش یافت و این موضوع موجب شد تا ارزش دلاری بازار سرمایه ایران، که پیش‌تر به پایین‌ترین سطوح تاریخی خود رسیده بود، تا حدودی ترمیم شود. از این منظر، برخی تحلیلگران معتقدند رشد اخیر بورس، نه‌تنها بر مبنای گزارش‌های بنیادی، بلکه به‌واسطه ارزندگی نسبی بازار در مقایسه با نرخ دلار نیز قابل توجیه است.

از منظر روانی نیز، اجرای رسمی مکانیسم ماشه باعث شد حالت بلاتکلیفی و احتیاط که ماه‌ها بر بازار سایه انداخته بود، جای خود را به وضوح و قابلیت ارزیابی ریسک‌ها بدهد. حالا فعالان بازار بهتر می‌دانند با چه نوع تهدیداتی مواجه‌اند و می‌توانند تصمیم‌گیری منطقی‌تری داشته باشند. این شفافیت نسبی، گرچه به معنای پایان تهدیدات نیست، اما ترس بازار را به مدیریت ریسک تبدیل کرده است.

نقش گزارش‌های مالی در تقویت بازار

عامل مهم دیگر در شکل‌گیری این روند صعودی، گزارش‌های مالی فصلی و ماهانه شرکت‌ها بود. برخلاف نگرانی‌ها، عملکرد بسیاری از شرکت‌های بزرگ بورسی در فصل تابستان مطلوب ارزیابی شد. با وجود چالش‌هایی نظیر بحران انرژی، نوسانات سیاسی و مشکلات تأمین مواد اولیه، اغلب شرکت‌ها موفق به حفظ یا افزایش فروش خود شدند؛ موضوعی که تحلیلگران را به پایداری سودآوری شرکت‌ها در کوتاه‌مدت امیدوار کرده است.

از سوی دیگر، در سطوح مدیریتی نیز اقداماتی برای حمایت از بازار صورت گرفت که باعث شد فضای روانی مثبتی در میان سرمایه‌گذاران شکل بگیرد. با این حال، دو روز پایانی هفته که بازار در تعطیلی به‌سر می‌برد، مجدداً تحرکات سیاسی و نظامی جدیدی در منطقه رقم خورد که می‌تواند در معاملات روزهای آتی تأثیرگذار باشد.

نکته مهم این است که تحلیل‌گران هشدار می‌دهند تصور کاهش کامل ریسک‌های سیاسی، می‌تواند گمراه‌کننده باشد. در واقع، آنچه امروز وجود دارد نه حذف ریسک‌ها، بلکه شفاف شدن آنهاست؛ موضوعی که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد سناریوهای مثبت و منفی را بهتر وزن‌دهی کنند.

پیش بینی بورس

به‌طور کلی، بازار سرمایه ایران اکنون در نقطه‌ای حساس قرار دارد. از یک‌سو، گزارش‌های قوی شرکت‌ها، جذابیت قیمتی سهام و تلاش بانک مرکزی برای کنترل دلار، می‌تواند زمینه‌ساز ادامه رشد باشد. اما از سوی دیگر، در صورت تشدید تهدیدات سیاسی یا اقدامات غیرقابل‌پیش‌بینی در حوزه سیاست‌گذاری اقتصادی، بازار ممکن است بار دیگر دچار واگرایی و ریزش شود.

در این فضا، سرمایه‌گذاران حرفه‌ای نگاه دوجانبه‌ای دارند: شناسایی فرصت‌های بنیادی در سهام ارزنده و در عین حال در نظر گرفتن بازار طلا و صندوق‌های مبتنی بر طلا به‌عنوان ابزارهای پوشش ریسک در شرایط بحران.