ماشه سقوط 20 درصدی بورس کشیده می‌شود؟

به گزارش پایگاه خبری پیام خلیج فارس،  در روزهای اخیر شاخص بورس تهران پس از هفته‌ها نوسان، سه روز متوالی در مسیر صعودی قرار گرفت؛ نشانه‌ای از حمایت نسبی در بازار سرمایه که گرچه امیدهایی را زنده کرده، اما هنوز برای تغییر جهت پایدار کافی به نظر نمی‌رسد. این صعود بیشتر به حرکت نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز بازمی‌گردد و بسیاری از سهام کوچک همچنان دچار ضعف ساختاری‌اند. همزمان، صندوق‌های اهرمی با فاصله‌ای منفی تا ۱۰ درصدی بین قیمت بازار و خالص ارزش دارایی‌ها روبه‌رو هستند که نشان‌دهنده عمق بی‌اعتمادی در میان سرمایه‌گذاران حقیقی است.

خطر مکانیسم ماشه و سایه بی‌اعتمادی

در حالی که بازار نشانه‌هایی از بازگشت را بروز می‌دهد، فضای کلی آن به‌شدت تحت تأثیر اخبار سیاسی و بین‌المللی، به‌ویژه احتمال فعال‌سازی مکانیسم ماشه از سوی سه کشور اروپایی قرار دارد. هرگونه خبر مثبت یا منفی در این خصوص می‌تواند نوسانات شدیدی در معاملات ایجاد کند. در غیاب چشم‌انداز روشن و قطعی، سرمایه‌گذاران حقیقی همچنان در حال خروج از بازار هستند و ترجیح می‌دهند منابع خود را به سمت بازارهای موازی همچون طلا، ارز و حتی اوراق بدهی سوق دهند.

در نقطه مقابل تورم ماهانه بالا و چشم‌انداز صعودی قیمت دلار و طلا، جذابیت بازار سرمایه را برای سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت کاهش داده است، به‌ویژه در شرایطی که بازارهای سنتی‌تر مانند مسکن و خودرو در رکود قرار دارند. در این میان، طرح‌هایی مانند بیمه سهام همیار و انتشار اوراق تبعی گامی حمایتی محسوب می‌شوند. این اوراق برای سرمایه‌گذاران خرد فرصتی فراهم کرده تا پرتفوی‌های خود را تا سقف ۵۰۰ میلیون تومان در برابر زیان احتمالی بیمه کنند. با این حال، بازدهی بالقوه در سایر بازارها، رقابت را برای بورس دشوارتر کرده است.

پیش بینی بورس

با توجه به فضای انتظاری و نبود قطعیت در متغیرهای کلان، پیش‌بینی می‌شود بازار سهام در روزهای پیش‌رو با ضعف بیشتری مواجه شود. در صورت دریافت سیگنال‌های مثبت از اروپا مبنی بر عدم اجرای مکانیسم ماشه، شاخص می‌تواند بدون حمایت مستقیم، بار دیگر روند صعودی به خود بگیرد. اما اگر این مکانیسم فعال شود، احتمال ریزش ۱۰ تا ۲۰ درصدی قیمت سهام چندان دور از انتظار نخواهد بود. در این سناریو، حتی ابزارهای حمایتی نیز نمی‌توانند جلوی ریزش بازار را بگیرند.

در صورت گشایش در فضای سیاسی، بازار سهام از نخستین حوزه‌هایی خواهد بود که از این تغییرات منتفع می‌شود. به‌ویژه گروه‌های خودرویی و بانکی به‌عنوان گزینه‌های پیشتاز رشد مطرح‌اند. نمادهای بانکی در شرایط کنونی از پتانسیل بالایی برخوردارند و در محدوده‌های قیمتی ارزنده‌ای معامله می‌شوند. همچنین صنایع سیمانی و پالایشی نیز می‌توانند در فهرست انتخابی سرمایه‌گذاران قرار گیرند. با این همه، مسیر آینده بازار سهام، بیش از هر چیز به مدیریت ریسک‌های ژئوپلیتیکی و تصمیم‌گیری‌های بین‌المللی گره خورده است.