پیش بینی بانک جهانی از آینده قیمت طلا و نقره

به گزارش پایگاه خبری پیام خلیج فارس، شاخص قیمت فلزات گرانبهای بانک جهانی در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ نسبت به فصل قبل کاهش یافت و به روندی پایان داد که از ۱۴ ماه قبل آغاز شده بود. این بازار تنها در سه‌ماهه نخست سال جاری حدود ۲۴ درصد رشد کرده بود، اما از ماه مارس به بعد وارد مرحله اصلاح قیمت شد. تا ماه ژوئن، قیمت طلا حدود ۱۵ درصد پایین‌تر از اوج ثبت‌شده در فوریه قرار گرفت و قیمت نقره و پلاتین نیز نسبت به رکوردهای تاریخی ژانویه حدود ۲۵ درصد کاهش یافت.

با وجود این عقب‌نشینی، بانک جهانی همچنان چشم‌انداز مثبتی برای کل سال ۲۰۲۶ دارد و پیش‌بینی می‌کند شاخص قیمت فلزات گرانبها نسبت به سال گذشته ۴۲ درصد افزایش یابد. البته انتظار می‌رود این روند در سال ۲۰۲۷ معکوس شود و میانگین قیمت‌ها حدود ۸ درصد کاهش پیدا کند.

طلا همچنان از تقاضای امن حمایت می‌شود

قیمت طلا در سه‌ماهه دوم سال تحت تأثیر تقویت انتظارات درباره افزایش نرخ بهره آمریکا و رشد ارزش دلار، بخشی از رشد ماه‌های قبل را از دست داد. کاهش نسبی تقاضای دارایی‌های امن و شناسایی سود سرمایه‌گذاران پس از جهش قابل توجه ابتدای سال نیز در افت قیمت نقش داشت. با این وجود، میانگین قیمت طلا در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ همچنان حدود ۳۷ درصد بالاتر از میانگین سال ۲۰۲۵ قرار دارد که نشان می‌دهد اصلاح اخیر تنها بخشی از رشدهای گذشته را تعدیل کرده است.

از سمت تقاضا نیز بازار با تحولات متفاوتی روبه‌رو بوده است. تقاضای جهانی طلا در سه‌ماهه نخست سال نسبت به فصل قبل ۱۰ درصد کاهش یافت که عمدتاً ناشی از افت تقاضای جواهرات و کاهش ورود سرمایه به صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلا بود. در مقابل، افزایش خرید شمش و سکه و همچنین ادامه خرید بانک‌های مرکزی بخشی از این کاهش را جبران کرد.

بانک جهانی انتظار دارد خرید بانک‌های مرکزی همچنان یکی از مهم‌ترین عوامل حمایت از قیمت طلا باقی بماند، در حالی که تقاضای جواهرات احتمالاً به دلیل تداوم قیمت‌های بالا ضعیف خواهد ماند.

در سمت عرضه نیز تغییر محسوسی پیش‌بینی نمی‌شود. تولید معادن تقریباً در سطوح فعلی باقی خواهد ماند و عرضه طلای بازیافتی، که نزدیک به ۳۰ درصد عرضه جهانی را تشکیل می‌دهد، همچنان از قیمت‌های بالا حمایت خواهد کرد. بر همین اساس، پیش‌بینی می‌شود میانگین قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ حدود ۳۷ درصد افزایش یابد و سپس در سال ۲۰۲۷ حدود ۹ درصد کاهش پیدا کند.

نقره همچنان از محدودیت عرضه و تقاضای صنعتی سود می‌برد

نقره نیز پس از ثبت رکوردهای تاریخی در ژانویه، در سه‌ماهه دوم سال حدود ۱۱ درصد کاهش قیمت را تجربه کرد؛ اصلاحی که پس از جهش ۵۵ درصدی سه‌ماهه نخست رخ داد. با وجود این کاهش، میانگین قیمت نقره در نیمه نخست سال تقریباً دو برابر میانگین سال ۲۰۲۵ بوده است که نشان‌دهنده تداوم قدرت بازار این فلز است.

علاوه بر عوامل مشترک با بازار طلا، محدودیت عرضه نیز همچنان از قیمت نقره حمایت می‌کند. نقره یکی از مواد اولیه مهم در صنایع در حال رشد مانند انرژی‌های تجدیدپذیر و نیمه‌هادی‌ها محسوب می‌شود، هرچند استفاده از فناوری‌های جایگزین در صنعت فتوولتائیک می‌تواند بخشی از رشد تقاضای صنعتی را محدود کند.

در بخش سرمایه‌گذاری نیز انتظار می‌رود تقاضا برای سکه، شمش و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر نقره همچنان قوی باقی بماند و کاهش تقاضا در بخش جواهرات، ظروف نقره و برخی کاربردهای صنعتی را جبران کند.

بر همین اساس، بانک جهانی افزایش ۷۶ درصدی میانگین قیمت نقره در سال ۲۰۲۶ را پیش‌بینی کرده است، هرچند انتظار می‌رود این فلز در سال ۲۰۲۷ حدود ۷ درصد از ارزش خود را از دست بدهد.

پلاتین؛ بازار همچنان با کسری عرضه روبه‌رو است

پلاتین نیز سال ۲۰۲۶ را با ثبت رکوردهای قیمتی آغاز کرد، اما تا پایان ژوئن حدود ۲۷ درصد از ارزش خود را از دست داد. افزایش عرضه معادن و رشد بازیافت، نگرانی‌ها درباره کمبود فیزیکی این فلز را کاهش داد و همزمان افت تقاضای سرمایه‌گذاری و شناسایی سود نیز فشار نزولی بر بازار وارد کرد.

در سمت تقاضا، انتظار می‌رود مصرف پلاتین در صنعت جواهرات کاهش یابد، زیرا قیمت این فلز در نیمه نخست سال حدود ۶۲ درصد بالاتر از میانگین سال گذشته بوده است.

در صنعت خودرو نیز، که بزرگ‌ترین مصرف‌کننده پلاتین به شمار می‌رود، احتمال جایگزینی بخشی از مصرف با پالادیوم ارزان‌تر وجود دارد. با این حال، بانک جهانی پیش‌بینی می‌کند تقاضای صنعتی پلاتین در سال ۲۰۲۶ نسبت به سال قبل بهبود یابد و بخشی از ضعف سایر بخش‌ها را جبران کند.

در بخش عرضه نیز اگرچه تولید معادن تقریباً ثابت خواهد ماند و بازیافت افزایش می‌یابد، اما این رشد برای رفع کمبود بازار کافی نخواهد بود و بازار پلاتین همچنان با کسری عرضه مواجه می‌شود؛ موضوعی که موجب کاهش بیشتر ذخایر موجود خواهد شد.

بر همین اساس، میانگین قیمت پلاتین در سال جاری حدود ۵۳ درصد بالاتر از سال گذشته پیش‌بینی شده است، اما در سال ۲۰۲۷ حدود ۱۳ درصد کاهش خواهد یافت.

آینده بازار همچنان به ریسک‌های اقتصاد جهانی وابسته است

بانک جهانی تأکید می‌کند چشم‌انداز بازار فلزات گرانبها همچنان با عدم قطعیت قابل توجهی همراه است. در مجموع، احتمال تحقق سناریوهای افزایشی بیشتر از سناریوهای کاهشی ارزیابی می‌شود.

تشدید دوباره تنش‌های تجاری، افزایش بی‌ثباتی بازارهای مالی یا طولانی شدن حل‌وفصل بحران خاورمیانه می‌تواند تقاضا برای دارایی‌های امن، به‌ویژه طلا و نقره، را افزایش دهد و قیمت‌ها را فراتر از برآوردهای فعلی ببرد. همچنین فعالیت‌های سفته‌بازانه می‌تواند اثر شوک‌های عرضه و تقاضا را تشدید کند.

در مقابل، افزایش بیش از انتظار نرخ‌های بهره، کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی، افت خرید طلای بانک‌های مرکزی و کند شدن رشد اقتصاد جهانی از مهم‌ترین عواملی هستند که می‌توانند فشار نزولی بر بازار وارد کنند. ضعف رشد اقتصادی به‌ویژه از طریق کاهش تقاضای صنعتی در بخش‌هایی مانند فناوری‌های انرژی، صنایع الکترونیک و خودروسازی، بیشترین اثر را بر بازار نقره و پلاتین خواهد گذاشت.