طلا در یک هفته ۳۰۰ دلار گران شد؛ رالی جدید کلید خورد؟

به گزارش پایگاه خبری پیام خلیج فارس، بازار طلا پس از هفته‌ها نوسان محدود، سرانجام از محدوده تثبیت خارج شد و طی یک هفته نزدیک به ۳۰۰ دلار افزایش قیمت را تجربه کرد. بهای هر اونس طلا در پایان هفته به حدود ۴۳۴۴ دلار رسید؛ رقمی که بیش از هفت درصد بالاتر از هفته قبل است و بهترین عملکرد هفتگی این فلز گرانبها از ابتدای سال محسوب می‌شود.

محرک اصلی این رشد، انتشار مجموعه‌ای از داده‌های ناامیدکننده از بازار کار آمریکا بود. مهم‌ترین آنها گزارش وزارت کار آمریکا بود که نشان داد اقتصاد این کشور در ماه ژوئیه ۲۳ هزار شغل از دست داده است؛ در حالی که انتظار بازار ایجاد ۸۵ هزار فرصت شغلی جدید بود.

هم‌زمان، آمار اشتغال ماه‌های مه و ژوئن نیز به سمت پایین بازنگری شد. اگرچه نرخ بیکاری به ۴.۱ درصد کاهش یافت، اما تحلیلگران تأکید کردند این کاهش ناشی از خروج بخشی از نیروی کار از بازار بوده و الزاماً به معنای بهبود شرایط اشتغال نیست.

پیش از انتشار آمار رسمی نیز گزارش شرکت ADP از ایجاد تنها ۴۴ هزار شغل در بخش خصوصی، نخستین سیگنال ضعف بازار کار را صادر کرده بود و همان گزارش زمینه عبور قیمت طلا از سطح ۴۲۰۰ دلار را فراهم کرد.

 بازار روی عقب‌نشینی فدرال رزرو حساب باز کرده است

ضعیف شدن بازار کار، انتظارات سرمایه‌گذاران از سیاست پولی آمریکا را نیز تغییر داده است. بازار اکنون احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را حدود ۴۲ درصد برآورد می‌کند؛ در حالی که پیش از انتشار گزارش اشتغال، این احتمال نزدیک به ۶۰ درصد بود.

به اعتقاد برخی تحلیلگران، این تحول برای بازار طلا خبر مثبتی محسوب می‌شود، اما در عین حال کار فدرال رزرو را دشوارتر کرده است. از یک سو، نشانه‌های کاهش شتاب اقتصاد ظاهر شده و از سوی دیگر، تورم همچنان در سطح بالایی قرار دارد. در نتیجه، بانک مرکزی آمریکا باید میان کنترل تورم و حمایت از اقتصاد تعادل برقرار کند.

 جهش قیمت طلا به معنای پایان ریسک نیست

با وجود رشد قابل توجه قیمت طلا، بسیاری از تحلیلگران نسبت به خرید هیجانی در سطوح فعلی هشدار می‌دهند. به اعتقاد آنها، اگرچه طلا در محدوده ۴ هزار دلار فرصت خرید مناسبی بود، اما پس از رشد هفت درصدی، سرمایه‌گذاران باید با احتیاط بیشتری عمل کنند.

برخی کارشناسان معتقدند در شرایط فعلی، تورم همچنان مهم‌ترین متغیر تعیین‌کننده سیاست پولی آمریکاست و ضعف بازار کار به‌تنهایی نمی‌تواند فدرال رزرو را از سیاست انقباضی خود دور کند.

از این رو، هرگونه افت قیمت طلا ممکن است فرصت خرید تازه‌ای ایجاد کند، زیرا حتی در صورت ادامه رویکرد انقباضی، محدود بودن افزایش نرخ‌های واقعی بهره و فشار بر دلار می‌تواند از بازار طلا حمایت کند.

آزمون اصلی؛ داده‌های تورمی هفته آینده

اکنون نگاه بازار بیش از هر چیز به شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا دوخته شده است. اگر تورم بالاتر از انتظار اعلام شود، احتمال ادامه سیاست انقباضی فدرال رزرو افزایش می‌یابد و این موضوع می‌تواند بخشی از سرمایه‌گذاران را به شناسایی سود در بازار طلا ترغیب کند.

در مقابل، اگر داده‌های تورمی ضعیف‌تر از انتظار باشد، احتمال تثبیت نرخ‌های بهره افزایش یافته و زمینه برای ادامه حرکت صعودی طلا فراهم خواهد شد.

برخی تحلیلگران نیز معتقدند هنوز دو گزارش دیگر تورم و یک گزارش اشتغال دیگر تا نشست بعدی فدرال رزرو باقی مانده است؛ بنابراین گزارش اخیر بازار کار به‌تنهایی نمی‌تواند مسیر سیاست پولی آمریکا را تعیین کند.

پیش بینی قیمت طلا

هرچند چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا همچنان مثبت ارزیابی می‌شود، اما بسیاری از تحلیلگران عبور از محدوده ۴۴۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار را آسان نمی‌دانند.

به گفته آنها، قیمت طلا در موج اخیر به میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای نزدیک شده اما هنوز نتوانسته از این سطح عبور کند؛ سطحی که یکی از مهم‌ترین مقاومت‌های روند بلندمدت محسوب می‌شود.

از نگاه این گروه، حتی اگر طلا بتواند به محدوده ۴۵۰۰ دلار برسد، عبور از آن با نبردی جدی میان خریداران و فروشندگان همراه خواهد بود؛ به‌ویژه اگر داده‌های تورمی آمریکا همچنان از تداوم فشارهای قیمتی حکایت داشته باشند.

برخی تحلیلگران معتقدند اثر گزارش ضعیف اشتغال ممکن است پایدار نباشد، زیرا متغیرهای دیگری همچنان به نفع دلار عمل می‌کنند. دو گزارش دیگر تورم، یک گزارش تازه از بازار کار و همچنین وضعیت قیمت نفت می‌توانند انتظارات بازار را دوباره تغییر دهند.

اگر قیمت نفت و فشارهای تورمی در سطوح بالا باقی بماند، فدرال رزرو ممکن است حتی در صورت تداوم ضعف بازار کار نیز سیاست انقباضی خود را حفظ کند.

از سوی دیگر، داده‌های خرده‌فروشی آمریکا نیز اهمیت زیادی خواهند داشت. کاهش مصرف می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره را کمتر کند، اما اگر هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان بالاتر از انتظار باشد، فضای بیشتری برای ادامه سیاست انقباضی بانک مرکزی ایجاد خواهد شد.

در مجموع، رشد اخیر طلا نشان می‌دهد بازار نسبت به نشانه‌های کند شدن اقتصاد آمریکا واکنش مثبتی نشان داده است، اما ادامه این روند بیش از هر چیز به آن بستگی دارد که آیا داده‌های تورمی نیز این خوش‌بینی را تأیید می‌کنند یا خیر. تا آن زمان، مسیر رسیدن طلا به محدوده ۴۵۰۰ دلار همچنان با ابهام همراه خواهد بود.