گرفتاری قیمت طلا میان جنگ و نرخ بهره؛ مقصد بعدی کجاست؟

به گزارش پایگاه خبری پیام خلیج فارس، قیمت جهانی طلا در معاملات آسیایی روز چهارشنبه با نوسان محدودی همراه بود و پس از افت شدید روز قبل، به ثبات نسبی رسید. در معاملات نقدی، بهای هر اونس طلا با رشد اندکی همراه شد، اما قراردادهای آتی کاهش قیمت را تجربه کردند. این رفتار متفاوت نشان می‌دهد بازار همچنان در حال ارزیابی آثار تحولات جدید سیاسی و اقتصادی است و هنوز جهت مشخصی برای حرکت بعدی شکل نگرفته است. افت قیمت طلای جهانی تا سطح 4100 دلار در روز سه‌شنبه، در حالی رخ داد که تشدید تنش میان آمریکا و ایران موجب تقویت ارزش دلار و افزایش نگرانی‌ها درباره تورم و مسیر آینده نرخ‌های بهره شد.

تشدید تنش‌های خاورمیانه معادلات بازار را تغییر داد

عامل اصلی نوسانات اخیر، دور تازه تنش میان آمریکا و ایران بود. آمریکا در واکنش به حملات ایران به شناورها در تنگه هرمز، حملات جدیدی علیه ایران انجام داد و همزمان معافیت‌های مربوط به صادرات نفت ایران را نیز لغو کرد. این تحولات باعث افزایش قیمت نفت شد و نگرانی‌ها درباره بازگشت فشارهای تورمی ناشی از رشد هزینه انرژی را بار دیگر تقویت کرد. در عین حال، این اقدامات ابهام‌هایی را درباره آینده چارچوب توافقی که دو کشور به آن دست یافته بودند، ایجاد کرده است. با وجود این، واشنگتن اعلام کرده است که مذاکرات با ایران همچنان ادامه دارد و مسیر دیپلماسی کاملاً متوقف نشده است.

افزایش قیمت نفت، تورم را دوباره به مرکز توجه بازگرداند

اگرچه طلا در شرایط افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی معمولاً از تقاضای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های امن سود می‌برد، اما این بار رشد قیمت نفت اثر متفاوتی بر بازار گذاشته است. افزایش بهای انرژی، نگرانی‌ها نسبت به تداوم تورم را افزایش داده و این احتمال را تقویت کرده است که فدرال رزرو برای مدت بیشتری نرخ‌های بهره را در سطوح بالا حفظ کند. همین مسئله فشار مضاعفی بر بازار طلا وارد کرده است؛ زیرا افزایش نرخ‌های بهره معمولاً جذابیت دارایی‌هایی مانند طلا را که سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کنند، کاهش می‌دهد.

به همین دلیل، در شرایط کنونی بازار میان دو نیروی متضاد قرار گرفته است؛ از یک سو افزایش تنش‌های سیاسی از قیمت طلا حمایت می‌کند و از سوی دیگر، نگرانی‌های تورمی و احتمال تداوم سیاست پولی انقباضی مانع رشد آن می‌شود.

نگاه بازار به صورت‌جلسه فدرال رزرو دوخته شده است

در کنار تحولات خاورمیانه، مهم‌ترین رویداد مورد انتظار بازار انتشار صورت‌جلسه نشست ماه ژوئن فدرال رزرو است. سرمایه‌گذاران امیدوارند این گزارش تصویر دقیق‌تری از دیدگاه سیاست‌گذاران پولی درباره مسیر آینده نرخ‌های بهره ارائه دهد. از اواسط ژوئن، انتظارات مربوط به سیاست پولی آمریکا به یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده روند قیمت طلا تبدیل شده است. انتشار آمار ضعیف بازار کار نیز تا حدودی احتمال افزایش بیشتر نرخ‌های بهره را کاهش داده و از قیمت طلا حمایت کرده بود.

با این حال، فدرال رزرو در نشست ژوئن موضعی نسبتاً انقباضی اتخاذ کرد و شماری از اعضای این نهاد همچنان از حفظ یا افزایش نرخ‌های بهره حمایت کردند؛ موضعی که معمولاً به زیان بازار طلا ارزیابی می‌شود.

اکنون توجه فعالان بازار به این موضوع معطوف شده است که صورت‌جلسه نشست ژوئن چه جزئیاتی از بحث‌های داخلی فدرال رزرو ارائه خواهد کرد و آیا نشانه‌ای از تغییر رویکرد سیاست‌گذاران پولی مشاهده می‌شود یا خیر. همزمان، لحن و جهت‌گیری اظهارنظرهای رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، نیز به‌دقت از سوی بازار دنبال می‌شود؛ زیرا هرگونه تغییر در سیاست ارتباطی بانک مرکزی آمریکا می‌تواند بر انتظارات نرخ بهره و در نتیجه بر بازار طلا اثرگذار باشد. در مجموع، بازار طلا در شرایطی قرار گرفته که علاوه بر ریسک‌های ژئوپلیتیکی، به‌شدت به چشم‌انداز سیاست پولی آمریکا وابسته است. به همین دلیل، مسیر کوتاه‌مدت قیمت این فلز گرانبها بیش از هر چیز به نحوه ارزیابی سرمایه‌گذاران از توازن میان ریسک‌های سیاسی، تورم و تصمیم‌های آینده فدرال رزرو بستگی خواهد داشت.