هشدار جدی برای خریداران؛ قیمت طلا چرا پایین آمد؟

به گزارش پایگاه خبری پیام خلیج فارس، جدیدترین آمار منتشرشده از سوی اداره آمار کار آمریکا نشان می‌دهد بازار کار این کشور همچنان از استحکام قابل توجهی برخوردار است. تعداد مشاغل ایجادشده در بخش غیرکشاورزی آمریکا در ماه مه به ۱۷۲ هزار نفر رسید؛ رقمی که فاصله معناداری با برآورد اقتصاددانان داشت. پیش از انتشار این گزارش، انتظار می‌رفت اشتغال جدید در حدود ۸۵ هزار نفر باشد، اما آمار نهایی تقریباً دو برابر این پیش‌بینی را نشان داد.

در کنار عملکرد مطلوب ماه مه، داده‌های ماه آوریل نیز با بازبینی قابل توجهی همراه شد. در حالی که برآورد اولیه از ایجاد ۶۴ هزار شغل حکایت داشت، آمار نهایی نشان داد که اقتصاد آمریکا در آن ماه ۱۷۹ هزار فرصت شغلی جدید ایجاد کرده است. این بازنگری صعودی تصویر بسیار قوی‌تری از وضعیت بازار کار ارائه می‌دهد و نشان می‌دهد روند اشتغال‌زایی در اقتصاد آمریکا بیش از آن چیزی بوده که پیش‌تر تصور می‌شد.

همزمان نرخ بیکاری نیز در سطح ۴.۳ درصد باقی ماند و مطابق پیش‌بینی‌ها تغییری نکرد. ثبات نرخ بیکاری در کنار رشد اشتغال، از دید فعالان بازار نشانه‌ای از تداوم مقاومت اقتصاد آمریکا در برابر سیاست‌های انقباضی محسوب می‌شود.

فشار داده‌های اشتغال بر بازار طلا

بازار طلا که طی روزهای گذشته برای حفظ سطوح قیمتی بالاتر با دشواری مواجه بود، پس از انتشار گزارش اشتغال با موج جدیدی از فروش روبه‌رو شد. قیمت طلا در طول هفته نتوانسته بود موقعیت خود را بالاتر از سطح ۴۵۰۰ دلار تثبیت کند و انتشار آمار قوی اشتغال، فشار مضاعفی بر این بازار وارد کرد.

در واکنش اولیه به گزارش بازار کار، قیمت هر اونس طلای نقدی به ۴۴۴۱.۰۳ دلار رسید که نسبت به روز قبل ۰.۷۷ درصد کاهش نشان می‌دهد. این واکنش بیانگر آن است که معامله‌گران داده‌های جدید را به عنوان عاملی در جهت کاهش احتمال تسهیل سیاست پولی ارزیابی کرده‌اند.

تحلیلگران طی هفته‌های اخیر بارها هشدار داده بودند که طلا در برابر افزایش انتظارات مربوط به تشدید سیاست‌های پولی فدرال رزرو آسیب‌پذیر است. از نگاه آنان، هر نشانه‌ای از تداوم قدرت اقتصاد آمریکا می‌تواند احتمال حفظ نرخ‌های بهره بالا یا حتی اتخاذ سیاست‌های انقباضی بیشتر را افزایش دهد؛ موضوعی که معمولاً برای طلا خبر مطلوبی محسوب نمی‌شود.

فدرال رزرو در موقعیت دشوار تصمیم‌گیری

نعیم اسلم، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت Zaye Capital Markets، معتقد است گزارش جدید اشتغال نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا هنوز به اندازه‌ای که فدرال رزرو انتظار دارد سرد نشده است. به گفته او، این گزارش ماهیتی انقباضی دارد زیرا از دلار قوی‌تر، بازدهی بالاتر اوراق و کاهش انتظارات مربوط به کاهش سریع نرخ بهره حمایت می‌کند.

بر اساس این ارزیابی، افزایش بازدهی اوراق و تقویت دلار می‌تواند در کوتاه‌مدت فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد کند؛ مگر آنکه نگرانی‌های ژئوپلیتیک همچنان تقاضا برای دارایی‌های امن را در سطح بالایی حفظ کند.

در واقع داده‌های اشتغال منتشرشده این پیام را به بازار مخابره می‌کند که فدرال رزرو برای تغییر مسیر سیاست پولی خود تحت فشار فوری قرار ندارد. هنگامی که بازار کار همچنان توانمند است، بانک مرکزی آمریکا فضای بیشتری برای تمرکز بر کنترل تورم خواهد داشت.

تورم دستمزدها و تمرکز بازار بر روند قیمت‌ها

گزارش اشتغال تنها به تعداد مشاغل ایجادشده محدود نمی‌شود و اطلاعات مربوط به دستمزدها نیز در آن مورد توجه قرار گرفته است. بر اساس این گزارش، متوسط دستمزد ساعتی در ماه مه ۱۲ سنت معادل ۰.۳ درصد افزایش یافته است. همچنین رشد سالانه دستمزدها طی ۱۲ ماه گذشته به ۳.۴ درصد رسیده است.

کریس زاکارلی، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت Northlight Asset Management، معتقد است با توجه به سلامت بازار کار، اکنون تمرکز اصلی سرمایه‌گذاران باید بر روند تورم باشد. از نگاه او، اگر اقتصاد آمریکا بتواند همچنان فرصت‌های شغلی جدید ایجاد کند، نرخ بیکاری را در سطوح پایین حفظ کند و همزمان تورم نیز تحت کنترل باقی بماند، اقتصاد در شرایط مطلوبی قرار خواهد گرفت.

او تأکید می‌کند که در شرایط فعلی، سطح تورم همچنان آن‌قدر بالاست که فدرال رزرو نتواند به سمت کاهش نرخ بهره حرکت کند. با این حال اگر فشارهای تورمی مهار شوند، حتی با وجود اختلالات احتمالی در تنگه هرمز، بانک مرکزی آمریکا برای افزایش مجدد نرخ بهره نیز تحت فشار قرار نخواهد گرفت.

در مجموع، داده‌های جدید بازار کار آمریکا تصویری از اقتصادی ارائه می‌دهد که همچنان از ظرفیت اشتغال‌زایی مناسبی برخوردار است. این وضعیت از یک سو نگرانی‌ها درباره رکود را کاهش می‌دهد، اما از سوی دیگر احتمال کاهش نرخ بهره را به تعویق می‌اندازد. نتیجه مستقیم این تحول، افزایش فشار بر بازار طلا و تقویت این انتظار در میان سرمایه‌گذاران است که مسیر سیاست پولی آمریکا همچنان محتاطانه و متمایل به حفظ شرایط انقباضی باقی بماند.